证券时报:经济基本面护航国际化 人民币汇率韧性远超预期

证券时报记者 孙璐璐

2022年四分之一时段已过，证券过去三个月里，时报相比于股债市场的经济基本际化荡气回肠，汇率可算是面护“稳稳的幸福”。以往出现过的航国股债汇市“三杀”局面如今少了一个主角，这不免超出市场预期。人民去年下半年以来，币汇随着美联储不断预告加息和缩表，率韧以及机构纷纷预测我国出口动能将放缓，性远市场对于人民币汇率将贬值的超预看法甚于对股市将回调的风险提示。在市场走势面前，证券预测再次出现了偏差。时报

国际货币基金组织（IMF）最新公布的经济基本际化“官方外汇储备货币构成（COFER）”数据显示，2021年第四季度，面护人民币在COFER中占比再度上升，航国由2021年三季度的2.66%升至2.79%，位居全球第五。这也是IMF自2016年开始公布人民币储备资产以来的最高水平。此外，人民币储备规模也节节攀升，由去年三季度的3201.5亿美元升至3361亿美元。

种种迹象显示，人民币国际化有再提速之势。除了人民币在全球官方外汇储备占比创新高外，人民币在全球支付中的使用占比、人民币汇率等多个反映货币国际化程度的指标都表现不俗。去年12月，人民币全球支付排名首次赶超日元升至第四位；尽管最新公布的2月数据显示人民币全球支付份额环比回落，但占比仍高于去年12月；今年以来，人民币对美元汇率维持稳定，对一篮子货币的CFETS人民币指数则继续升值，一季度升值幅度达1.8%。

虽然2月以来，在国内疫情反复、俄乌冲突，以及美联储加息“靴子”落地推动中美利差快速收窄等多重因素交织下，证券投资项下外资有减持动作，银行代客结售汇顺差收窄，人民币对美元汇率出现回调，但就当前市场走势看，人民币汇率的坚挺程度依然超出市场预期。可以说，当前人民币汇率的略微回调主要受证券市场外资阶段性流出影响，但其基本盘所表现出的强大韧性则来自于经济基本面的支撑，尤其是国际收支中经常项目和直接投资项目大规模顺差的“护航”，例如，2月实际使用外资规模达220亿美元，再创新高。这些才是反映我国实体经济真实表现的重要晴雨表。

在外汇市场，人民币汇率这股“清流”可以给此前一时迷茫的市场情绪带来一丝清醒。风物长宜放眼量，时局只会改变前进的速度，却无碍前进的方向。我国经济迈向高质量发展的进程不会一蹴而就，但只要不断做强经济基础，飞轮效应终会带动经济发展实现爬坡过坎，人民币国际化和我国证券市场长足发展自将水到渠成。

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