中国神华煤电一体化优势显现预盈707亿 投资收益大增10倍财务费用首次转负

炒股就看，中国资收增倍转负权威，神华首次专业，煤电及时，体化全面，优势预盈亿投益助您挖掘潜力主题机会！显现

来源：长江商报

煤炭央企（601088.SH）经营业绩亮眼，财务再创新高。费用

根据最新披露的中国资收增倍转负业绩预告，2022年度，神华首次中国神华预计盈利687 亿元至 707 亿元，煤电同比增加 184 亿元至204 亿元。体化

年赚700亿元，优势预盈亿投益日均盈利约1.9亿元，显现中国神华的财务盈利能力足够惊人。

中国神华是如何实现的？公司称，全力保障能源供应，公司全年产煤3.13亿吨。以煤电保电力稳定，新增投运机组，全年发电量1912.8亿千瓦时。煤电产量同比均在增长，而煤电一体化之下，成本管控见效，盈利能力提升。

中国神华的投资收益也向好。前三季度，公司取得的投资净收益21.31亿元，同比增逾19亿元。公司财务费用为-0.83亿元，首次为负数。

主业日均赚超1.92亿

中国神华的经营业绩刷新了市场对时下煤炭企业盈利能力的认知，中国神华太能赚了！

1月30日晚间，中国神华发布了2022年度业绩预告，按中国企业会计准则，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利）为 687 亿元至 707 亿元，同比增加 184 亿元至 204 亿元，增长幅度为 36.6%至 40.6%。公司预计实现扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利）为 694 亿元至 714 亿元，同比增加 194 亿元至 214 亿元，增长幅度为 38.8%至 42.8%。

2021年，中国神华实现营业收入3352.16亿元，同比增长43.71%，净利润、扣非净利润分别为500.84亿元、498.51亿元（会计政策调整，重述后的数据），与上一年相比增长幅度均在30%左右。

纵览2007年上市以来的经营业绩，2021年，中国神华的营业收入、净利润、扣非净利润均创历史新高。2022年，属于再创新高。

扣非净利润预盈694 亿元至 714 亿元，日均盈利约1.92亿元—1.98亿元，堪称惊人。

2022年，中国神华经营业绩为何能再创新高？公司解释称，主要源于主业盈利能力提升。2022年，公司积极贯彻落实保障能源供应政策和要求，以煤炭保能源安全，核增煤矿产能，加强生产组织，商品煤产量及售价上升。公司以煤电保电力稳定，新增投运机组，优化机组运行，售电量和价格增长。此外，公司强化内部治理，严控成本增长，提升资产质量，煤电运化一体化产业链竞争力持续巩固，经营业绩实现增长。

根据披露的主要运营数据，2022年全年，中国神华商品煤产销量为3.13亿吨、4.18亿吨，同比变动2.1%、-13.30%。全年总发售电量1912.80亿千瓦时、1798.10亿千瓦时，同比增长14.90%、15.20%。公司解释，煤炭销售量同比下降的主要原因是外购煤销售量下降，发电业务运营指标同比增长的主要原因是本公司多台新机组陆续投运。

中国神华净利润、扣非净利润再创新高，一个十分重要的因素，是煤电一体化优势释放。

从2022年三季报披露的数据看，前三个季度，公司实现营业收入2504.89亿元，同比增长7.49%，净利润、扣非净利润分别为591.31亿元、584.07亿元，同比增长45.04%、44.60%。净利润、扣非净利润的同比增速远高于营业收入增速。

究其原因，除了煤电的量价齐升外，恐怕也与煤电一体化优势释放有关。

从毛利率方面看，去年前三季度，公司综合毛利率为40.05%，较上年同期的32.46%上升7.59个百分点。

煤电一体化优势不断巩固

中国神华持续推进煤电一体化布局，其优势不断得到巩固提升。

煤炭企业多以煤炭开采为主，作为全球最大的煤炭上市企业，中国神华曾经也是如此。煤炭开采，存在明显周期性。中国神华的经营业绩也因此受到影响而出现波动。

经营业绩数据显示，2013年至2015年，公司营业收入从2837.97亿元下降至1770.69亿元，减少逾千亿，净利润从456.78亿元减少至161.44亿元，减少了接近300亿元，其中，2015年，营业收入、净利润的同比下降幅度分别为30.03%、56.86%。2018年至2020年，公司营业收入、净利润也出现下降，但降幅均为个位数。而这，可能与煤电一体化优势有关。

2017年，神华集团与国电集团联合重组，开了煤电联合重组先河，破解了“煤电顶牛”多年格局。这是煤、电两大巨头之间的联合重组，打造煤电一体化。

于中国神华自身而言，公司建成了电力、铁路、港口、航运、煤化工等煤基产业链下游行业的“煤电路港航化”纵向一体化经营模式。目前，公司业务链条，除了产煤外，还涉及铁路运输、港口、航运、发电、煤化工等业务，形成了从产煤到发电、煤化工的两条产业链。

在煤炭储量方面，中国神华拥有神东矿区、准格尔矿区、胜利矿区及宝日希勒矿区等优质煤炭资源，截至去年6月底，中国标准下煤炭保有资源量 330.9 亿吨、煤炭保有可采储量 140.5 亿吨。

发电方面，截至去年6月底，公司控制并运营大容量、高参数的清洁燃煤机组的装机容量达38929 兆瓦。

运输方面，中国神华控制并运营围绕“晋西、陕北和蒙南”主要煤炭基地的环形辐射状铁路运输网络及“神朔—朔黄线”西煤东运大通道，以及环渤海能源新通道黄大铁路，公司还控制并运营黄骅港等多个综合港口和码头（总装船能力约 2.7 亿吨/年），拥有约 2.18 百万载重吨自有船舶的航运船队。

去年12月，中国神华宣布出资99.65亿元收购控股子公司国能锦界能源有限责任公司剩下的30%股权，后者是一家煤电一体化公司，主营业务涉及煤炭洗选、煤炭及制品销售、发电技术服务、风力发电技术服务、生物质能技术服务、储能技术服务、新兴能源技术研发等。全资控股煤电一体化公司，进一步巩固煤电一体化优势。

2022年，基于与国电集团的联合重组产物，中国神华获得了不菲的投资收益。去年前三季度，公司投资净收益为21.31亿元，同比增长近10倍。其中来自联营企业和合营企业的投资收益为19.90亿元，这一接近20亿元的投资收益就是与国电集团重组后的收益。与上年同期的收益1.69亿元相比，猛增10.78倍。

值得一提的是，一直以来，尽管处于资金密集型领域，中国神华仍然有钱。2022年前三季度，公司财务费用为-0.83亿元，首次转为负数。

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